금리인상과 바이오 테크 관련주와의 관계

금리 상승기, 긴축 재정의 시대에 우리는 갈 곳 잃은 어린아이 처럼 아무런 액션도 없이, 하염없이 주식 차트와 매일의 종가만을 바라보고 있었습니다. 알고 대응하냐, 모르고 당하냐는 투자자 본인의 몫이죠.

2022년 하반기, 늦어도 2023년 상반기까지 이어질 것으로 예상되는 금리 인상과 긴축 재정의 전 세계적인 기조에서 투자자들은 어떤 시나리오로 시장에 대응할지 깊게 고민해 볼 사항입니다. 바이오주, 테크주를 중심으로 설명해보겠습니다.

 

 

바이오주와 테크주는 공통점이 있다

반대로 생각해보자. 금리가 사상 최저점을 찍고, 정부에서는 시중에 돈을 풀던 확장재정정책 시기에 코스피와 코스닥은 어떤 움직임을 보였나요? 특히 바이오주와 테크주는 어떻게 움직였나요? 역사상 최고점을 쉬지 않고 달릴때, 투자자들은 겁이 나서 대세 상승기에 올라탈 용기조차 나지 않을 시기가 있었습니다.

 

현재의 상황입니다. 고점 대비 30%~ 50%까지 하락한 주가의 흐름에서 용기있게 물타기를 하거나 신규 진입을 할 만한 간 큰 개인 투자자가 있을까요? 그리고 대응할만한 논리적이고 그럴싸한 시나리오가 없다면, 쉽게 뛰어 들기 어려운 시장입니다.

 

바이오주와 테크주는 공통점이 있습니다. 진입장벽이 높고 대규모 시설투자가 필요한 업종이죠.

금리가 인상되면, 기업의 신규투자 시 금리가 높기에 자금 조달이 어렵고, 순현재가치(NPV)를 통해 경영의사결정을 하는 기업이라면, 미래의 자금조달비용 상승은 순현재가치를 줄이는 요소입니다.

결국 대규모 시설투자와 연구비용이 계속적으로 필요한 바이오주, 테크주는 직격탄을 맞을 수 밖에 없습니다.

 

 

신규 투자자들은 기회가 올때까지 참아야  한다

지금 바이오주와 테크주의 차트를 보면 매우 매력적입니다. 하락세를 이어가고 있는 와중에 월봉차트상으로도 90일 이동평균선상에서 하단 또는 그 주변에 위치해 있는 경우 보통 차트쟁이들은 조금씩 분할 매수를 권하기도 합니다.

셀트리온의 월봉차트. 최고점을 기록하고 1년 6개월 이상 하락하여 90일 이평선까지 뚫고 내려갔다

 

하지만 단순히 차트만으로 들어가기에는 위험한 시기이기도 합니다. 장기적으로 보면 매력적인 주식들이 많지만, 중단기적으로 마음고생을 심하게 할 수도 있습니다.

 

기존 투자자들은 현금을 준비하라

이미 바이오주와 테크주를 보유하고 있는 투자자들 역시 2021년 상반기 바이오주와 테크주의 전성기때, 성장성 하나만 보고 뛰어든 불나방처럼 뛰어든 경우가 많았을 것입니다. 손절 없이 1년 6개월 이상 대 하락세를 그대로 견뎌온 투자자들은 마음고생을 이미 심하게 하고 있죠. 위에 보이는 국민 바이오주 셀트리온 차트만 봐도, 고점에 진입한 투자자라면 50%이상 마이너스가 되어있는 내 주식계좌 잔고는 쳐다보기 싫을 정도로 가슴이 시릴 것 같습니다.

 

지금은 물 탈때가 아니라, 열심히 현금을 모을 때입니다. 이미 손절 타이밍을 놓쳐 어찌할 수 없는 바이오 테크주의 손실을 만회할 수 있는 한번의 기회가 올때까지 인내하고 참아내야 하는 시기입니다.

 

 

분할 매수 타이밍과 시나리오를 세워보자

그럼 언제 매수(신규진입 또는 매입단가 낮추기)해야 할까요?

위에서 언급한 바이오주와 테크주의 공통점에서 해답을 찾아봅시다. 결국은 금리인상과 긴축재정 기조가 꺾이는 시점부터 분할 매수하는 것을 추천드립니다. 미 연준의 발표와 한국은행의 금리, 재정정책 발표에 귀를 기울이고 경제기사를 매일 보셔야 합니다. 주식 게시판이 아닌 공식 보도자료를 보면서 타이밍을 잡습니다. 주식 자체의 호재, 악재뉴스를 보고 매수하는 것이 아닙니다. 파월 의장과 이창용 총재의 이야기에 주목해야 한다는 의미입니다.

 

거시경제학에서 이야기 하는 것이 있습니다. 기대(Expectation)라는 것이죠. 기대도 그래프로 그릴 수 있습니다. 한 나라의 경제 수장들은 시장참여자들에게 기대(E)를 하게 하여, 향후 정책기조를 미리 언급하면서 미리 준비할 시간을 주기도 합니다. "금리 인상될 수 있어, 시장에 돈을 다시 회수할 수도 있어, 경제상황이 안좋아, 물가 잡아야 돼" 등 말 한마디를 그냥 하는 것이 아닙니다. 이런 정책기조는 그 기간까지도 항상 함께 언급합니다. "올 하반기까지, 내년 상반기까지" 라는 기간에 대한 언급도 중요하게 보시기 바랍니다.

 

결론

미 연준과 한국은행의 정책기조가 금리 동결 ~ 금리 인하 수준까지 변경되는 시점에 200%, 300% 분할 매수 하셔야 합니다. 바이오주와 테크주는 비즈니스 본질적인 문제때문에 이렇게 하락한 것이 아닙니다. 단순히 금리인상과 긴축 재정의 외부 환경 때문에 주식시장 전반적으로 투자자들의 자금이탈이 있었기 때문입니다. 지금은 외국인과 기관이 공매도로 돈벌기 아주 좋은 시기일 뿐입니다. 

 

조금 오른다고 오를 것 같다고 매수하거나, 조금 내린다고 더 내릴 것 같다고 매도하지 마십시오. 

여러분의 소중한 자산을 지키려면, 장기적이고 구체적인 시나리오를 세워보시길 바랍니다. 우리의 기대(Expectation)가 파월 의장때문에 바뀌는 순간까지 참고 인내해야 하는 시간입니다.

 

이상 돈Army였습니다.